Jak si vedli výrobci PC a procesorů?

Přesná čísla za poslední ukončené kvartály potvrzují obecný trend na trhu – zájem o výrobky neklesá, ale konkurence tlačí ceny natolik dolů, že rapidní růst zisku připadá v úvahu pouze u nových produktů s nízkým srovnávacím základem.

Prodeje PC do roku 2009 by podle společnosti Gartner měly vzrůst co do objemu asi o 8 %, přičemž samotné zisky nejspíš neporostou. Poptávka sice bude sílit především na nových trzích, kde stále existuje zdravý zájem o notebooky, ale silný tlak na snižování cen i zde minimalizuje výrobcům zisky. Navíc se rozbíhá druhotný trh s použitými PC, který ještě ukrajuje ze společného koláče. Poptávka vzniká v regionech EMEA, v Latinské Americe a v některých částech jihovýchodní Asie. Použité PC potom pocházejí z USA, západní Evropy a Japonska. Analytici tvrdí, že k dalšímu použití je určena více než třetina prodaných PC.
Růst by měly především prodeje notebooků a PDA, nejmenší zájem bude o servery. Potíž pro výrobce tkví v tom, že nároky aplikací již tak nerostou a uživatelé proto nejsou nuceni k rychlé obnově. Podívejme se tedy, jak se tyto trendy promítají do aktuálních výsledků firem.

Hewlett-Packard
Společnost HP ukončila svůj finanční rok 31. října 2005, kdy zároveň uzavřela i své výkony za 4. čtvrtletí. Obrat za 4. čtvrtletí činil 22,9 miliardy dolarů, což je o 7 % více než za stejné období roku 2004. Podle zásad GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) potom provozní zisk činil 232 milionů dolarů a příjem na akcii byl 14 centů na akcii – jde o více než 60% pokles oproti 37 centům z loňského roku. Pokud někde uvidíte optimističtější čísla, tak vězte, že jde o výsledky účtování v rámci systému, který nepatří do GAAP. V tom případě společnost dosáhla zisku 51 % na akcii a meziročně tak zaznamenala 24% růst. Pokud jde o úspěchy v jednotlivých regionech, tak nejmenší přírůstek obratu zaznamenal HP v obou Amerikách (+5 %), lepší to bylo v regionu EMEA (+8 %) a nejlepší v jihovýchodní Asii (+12 %). Ale HP neprodukuje pouze počítače, takže se na výsledky týkající se PC podíváme zvlášť.

HP a PC
Na dodávkách osobních počítačů HP získalo 7,1 miliardy dolarů, což znamená 13% nárůst počtu dodaných PC. Hodnotově to znamenalo +9 %, nicméně to je průměr. Fakticky desktopy téměř stagnovaly (+1%), zatímco notebooky šly dost strmě nahoru (+23 %). Prodej koncovým zákazníkům měl skoro dvakrát vyšší dynamiku než dodávky firemním zákazníkům, kam se započítávají například pracovní stanice. Provozní zisk skupiny osobních systémů (Personal Systems Group) potom činil 2,8 % z obratu, což znamená přece jen zlepšení oproti 1,2 % z loňského roku. Pokud jde o servery, tak celkem za ně HP utržilo 4,5 miliardy dolarů, což znamená slušný 10% růst. Nejlépe se prodávaly síťové servery (+17 %), zájem byl i o standardní servery (+12 %). Naopak o servery pro důležité systémy (business-critical systems) moc velký zájem nebyl – obrat meziročně více méně stagnoval (-1 %). Provozní zisk činil 9,1 % z obratu, což je slušný úspěch oproti loňským 2,5 %.

HP: Výsledky** za rok 2005*
Obrat 22,9
Čistý zisk 1,5
Zisk na akcii 0,51
*konec 31. 10. 2005
**non GAAP, mld. dolarů, akcie v dolarech


Dell
Poslední uveřejněné výsledky největšího konkurenta, tedy společnosti Dell, jsou z kvartálu končícího 28. října 2005. Celkový obrat za čtvrtletí činil 13,9 miliardy dolarů, což znamená 11% meziroční růst. Za první tři čtvrtletí tak společnost získala 40,7 miliardy dolarů a v náhledu 9 měsíců už přírůstek činil slušných 14 %. Provozní zisk za 3. čtvrtletí podle GAAP už nevypadá tak optimisticky, jelikož částka 754 milionů znamená třicetiprocentní propad proti loňské 1,1 miliardy dolarů. Zisk na akcii podle GAAP činil 25 centů. Celkově prodal Dell za 3. čtvrtletí 9,2 milionu kusů PC. Nejvíce stoupal obrat za služby (36 %), storage (35 %), servery dosáhly slušných 16 %. Celkem 40 % svého obratu získal Dell v zahraničí, tedy mimo USA. Nepřekvapí, že nejvíce rostly dodávky do Číny (+46 %). Ve čtvrtém čtvrtletí očekává společnost obrat mezi 14,6 až 15 miliardami dolarů.

Dell: Výsledky** za rok 2005*
Obrat 13,9
Čistý zisk 0,944
Zisk na akcii 0,39
*konec 28. 10. 2005
**non GAAP, mld. dolarů, akcie v dolarech


Apple
Společnost Apple ukončila 31. 12. 2005 své první čtvrtletí fiskálního roku 2006 s obratem 5,75 miliardy dolarů a čistým ziskem 565 milionů, tedy 65 centů na akcii. O rok předtím to bylo 3,5 miliardy, respektive 295 milionů dolarů a 35 centů na akcii (non GAAP!). Impozantní růst mají na svědomí především prodeje veleúspěšného přehrávače MP3 iPod. Celkem Apple prodal 1 254 milionu počítačů a 14 043 milionu kusů přehrávačů.

Apple: Výsledky** za rok 2005*
Obrat 5,75
Čistý zisk 0,565
Zisk na akcii 0,65
*konec 31. 12. 2005
**non GAAP, mld. dolarů, akcie v dolarech


Intel
Do společnosti výrobců PC dnes zařadíme i výrobce procesorů. Intel skončil své 4. čtvrtletí s koncem roku 2005 s obratem 10, 2 miliardy dolarů, čistým ziskem 2,5 miliardy dolarů a ziskem na akcii 40 centů. Zatímco obrat meziročně stoupl o průměrných 6 %, zisk už o 16 a zisk na akcii o 21 %. Prodeje byly o něco nižší, než se čekalo, trvale nižší je zájem v obou Amerikách, v Evropě se meziročně nemění, odbyt roste především v jihovýchodní Asii a Japonsku. Za nepříliš stoupajícím obratem však jsou dobré kusové prodeje, zájem je i o nové typy procesorů, jako jsou Intel Core Duo nebo Viiv. Problémy působí trvale nízké ceny. Celý rok 2005 by měl skončit pro Intel dobře, celkový obrat by měl činit 38,8 miliardy dolarů, čistý zisk 8,7 miliardy a zisk na akcii by měl dosáhnout 1,40 dolaru.

Intel: Výsledky** za rok 2005*
Obrat 10,2
Čistý zisk 2,5
Zisk na akcii 0,40
*konec 31. 12. 2005
**non GAAP, mld. dolarů, akcie v dolarech

AMD
Slabší výsledky Intelu hrají do karet jeho rivalovi – společnosti AMD. Ta díky výraznému zlepšení výkonu divize mikroprocesorů (+80 %) dosáhla obrat 1,84 miliardy dolarů. Tento rekordní výsledek však ve skutečnosti znamená, že společnost se dostala z 30milionové ztráty ve 4. čtvrtletí 2004 do 96milionového zisku (21 centů na akcii). Výsledky překonaly očekávání analytiků a v příštím čtvrtletí by měl růst pokračovat.

AMD: Výsledky** za rok 2005*
Obrat 1,84
Čistý zisk 0,096
Zisk na akcii 0,21
*konec 31. 10. 2005
**GAAP, mld. dolarů, akcie v dolarech